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三是交易制度缺位影响了违约处置效率。从目前市场环境看，债券市场大部分投资人是银行、保险资金和公募基金，其公司内控一般不容许投资AA评级以下的债券。因此违约债券在原始持有人手中可能是“烫手山芋”，不符合继续持有条件，但在专注于不良资产投资的“秃鹫”投资者眼中可能是良好的投资标的。因为交易机制缺失，无论是想通过抛售及时止损的违约债券持有人，还是想低价购买获得后期收益的“秃鹫”投资者，都无法通过正常交易实现投资策略。这必然加剧当前违约债券持有人的后期求偿诉求，甚至加深其刚兑要求，扭曲其行为模式，不利于违约债券的处置。

根据《中国人民解放军纪律条令》有关规定，中国人民解放军某战区陆军边防某旅给予曹某除名处理，根据《中华人民共和国兵役法》和军动[2018]238号《解决入伍新兵拒服兵役问题暂行办法》，并报请人民政府批准，将曹某纳入履行国防义务严重失信名单，并严肃处理。

此外，人才引进政策也是一个助推因素。去年天津人才新政曾引发广泛关注，30万人奔赴天津落户，场面煞是壮观。据小成介绍，由于办理天津户口的人较多，因此虽然天津仍然严格执行限购，但很多人都有购房资质，楼市向好，很多人打算出手。除了房地产的调控政策，环京楼市反弹的另一个主要因素是京津冀政策利好。2019年是京津冀协同发展战略实施五周年，前不久，北京市政府正式搬迁到通州潞城。北京市长陈吉宁此前在两会接受采访时表示，要高质量推动城市副中心规划建设，推动产业、基础设施、公共服务向廊坊北三县延伸布局。

这是颇具风向标的举动，尤其是在新冠疫情对全球经济造成重创的当下。单从金融业的视角来看，在中国进一步金融开放的背景下，汇丰加码中国迈出了关键性一步。鉴于在国际金融领域中的重要地位，汇丰此举对众多的外资金融机构来说，亦颇有一定的示范作用。反全球化浪潮下机会何在？

②人民币兑美元汇率的“7.1”这一点位可能是货币政策松紧的“关键点位”。从中债10年期国债收益率走势与人民币汇率的关系来看，自2019年至今两次人民币汇率触及“7.1”位置都对应着债市收益率见底的过程，我们认为“7.1”可能是制约货币政策宽松的关键点位。

垃圾债成就沃尔玛和巴菲特 太阳之下无新事？很多伟大的公司和伟大的投资人，在某一阶段都经历过类似的情况，可以说也都受益于垃圾债。我们所熟悉的沃尔玛，业务的做大便依靠垃圾债，而微软也发过垃圾债。申毅认为，现在一些公司在起步阶段，只要业务足够好，愿意并且能够承受相对较高的成本发债，依靠垃圾债的融资，是能够实现业务发展和业绩腾飞的。