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所以，买好公司不能确保你获取超额回报。只有买超出市场预期——它未来可能带来的现金流比市场的预期还要“更好”的公司，你的回报才会超过市场的要求回报率（R）。很遗憾的是，习惯了故事思维的投资者常常把“高光时刻”当作生命的“永恒”，把股价表现最好的时刻的公司预期投资回报率（ROIC）和增长（G）视作公司经营的常态，从而不可避免地在故事落幕的时刻伤心失望、欲哭无泪。直至反过来，认为生命的低潮期会永远延续，悲观绝望、心如止水。

（饼干）责任编辑：凌辰 SF179今日重点，晚间20：15英国央行行长卡尼将和央行货币政策委员会委员霍尔丹、滕雷罗、桑德斯谈论该央行8月的加息决定及最新通胀报告。最新数据显示，英国制造业经历 了25个月以来最疲弱的一个月，8月出口订单出现罕见下滑，从近期的数据来看，英国的经 济状况并不乐观，再加上近期的脱欧风波，因此晚间的论述将格外重要。另外目前市场都在关心卡尼的任期问题。据报道英国财政部和英国央行正在讨论让卡尼2019年6月份任期已满后继续就任英国央行行长。英国政府相信卡尼对于是否延长任期持开放态度。他被认为可以再 就 任 一年，直至2020年再离开。这对于市场来说将是一个好消息，毕竟可以减少脱欧对于英国的影响。

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坚瑞沃能：李瑶同意以债权冲抵方式对公司进行业绩补偿坚瑞沃能（300116）29日晚间公告收到公司大股东李瑶的申明：作为业绩补偿义务人，李瑶已确认无法完成对公司的业绩承诺，根据沃特玛经营现状，补偿额预计为补偿的上限52亿元。李瑶同意先期以9.62亿元（对沃特玛的债权）作为应向公司支付补偿款的一部分。该申明对后续李瑶对公司业绩补偿事宜的实施有积极作用。因李瑶同意以其对沃特玛债权冲抵的方式对公司进行业绩补偿，这对公司债务消减、净资产的充实有显著影响。

这个要求回报率跟什么相关呢？大家都有买东西的经验，知道货比三家，挑选性价比最好的一家。买一件有形的商品，它的使用价值在购买的那一刻就基本上可以确定，并且据此付钱。买股票跟买东西稍有不同。买股票不是为了其使用价值，而是为了获得回报。问题是，你在买股票的那一刻未来的回报是不确定的。

浙商证券（601878）11月29日晚间公告，今年6月，浙江省国资委将浙江省商业集团整体划入公司实控人浙江省交通集团后，浙江省商业集团下属的浙江新世纪期货，与公司下属的浙商期货存在同业竞争关系。近日，浙江省交通集团出具承诺函，承诺在2020年6月30日之前，将持有的新世纪期货股权，通过内部重组或第三方处置（含国资划转）方式解决同业竞争问题。